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解析美股零售券商的商业模型，可简化拆分为“付费客户数*单客收入*经营杠杆”，随着市场竞争的加剧以及公司商业模式的进阶，收入结构逐步多元化、并呈现交易佣金占比由主导到不断降低的变迁。总结来看，零售券商的收入包括：1）交易佣金；2）闲置资金利息收入；3）融资交易利息收入；4）金融产品销售收入；5）资产管理收入。通过各项收入核心驱动因素拆分，单客户收入最终可总结为：客户AUM*综合费率，持续提升的客户资产规模和稳定的收费水平是关键。

半数疫苗企业可能被淘汰在各大细分板块中，生物板块仍处于营收与增速较快增长的阶段，增速也较为可观。2019年上半年，34家上市公司营业收入为420亿元，同比增长17%；归属母公司股东净利润为76亿元，同比增长25%，业绩表现最为亮眼。生物板块主要由血制品和疫苗构成。从半年报来看，5家血制品上市公司实现营业收入约50亿元，同比增长20.3%；归母净利润总额为13亿元，同比增长13.9%。疫苗子板块仍保持年初以来最高增速，智飞生物、沃森生物、天坛生物、安科生物等公司的业绩均维持强劲增长态势。

对于共和党来讲：这样，不会影响2020的大选，甚至不会影响2024的大选。后面可以加强对新非法移民的打击。防止这样的事情再次发生。同时可以通过推动Vote ID相关的法规，抵消舞弊的影响。对于民主党来讲：我们帮我们的支持者争取到了利益。虽然2020用不上，但是实实在在增加了几十万铁杆选民。

从2月9日以来，军工板块之中有35只逆势上涨，有中航机电、北方华创、中航沈飞、航天电器、中航光电等；从7月6日以来，则有32只逆势上涨，如航天电器、中航机电、中国重工等。从2月9日以来，石油天然气板块之中的只有17只逆势上涨，有通源石油、中油工程、中国石化、中国石油、百川能源、新天然气等；从7月6日以来，则有26只逆势上涨，抗跌股还是如通源石油、中国石化、中国石油、百川能源等。

对了，从易方达创业板ETF（代码：159915）2018年中报数据看，中国人寿重仓了创业板ETF。去年创业板ETF和创业板50ETF份额大增预计套了不少包括险资在内的机构投资者，过一两个季度以后投资创业板ETF和创业板50ETF的亏损也会在投资公司的财务数据上体现出现。

瑞幸现象2019创投圈最神奇的故事？围绕瑞幸的争议声一直存在，业内最大的困惑之一是，大规模建店，持续发放补贴，瑞幸咖啡这种模式究竟还能持续多久？今年1月初，瑞幸咖啡创始人钱治亚称公司2019年的扩张任务是年内新建2500家门店，并超越星巴克成为中国最大的连锁咖啡品牌。